Full Year Results 2024
Umicore Group key highlights
Continued robust performance of foundation businesses;
Battery Materials: actions taken to counteract headwinds
- Revenues1 of € 3.5 billion
- Adjusted EBITDA of € 763 million and adjusted EBITDA margin of 22.0%
- Adjustments to EBITDA of -€1.79 billion (mainly because of a -€1.60 billion non-cash impairment and write down in Battery Materials in the first half of 2024)
- Adjusted EBIT of € 478 million
- Adjusted net profit (Group share) of € 255 million and adjusted EPS of € 1.06
- ROCE of 12.3%
- Staff total recordable injury rate of 4.7, well below the level of 2023
Step-up in efficiency measures and disciplined capital allocation
- More than € 100 million in EBITDA from efficiency measures, ahead of the € 70 million target
- Capital expenditures of € 555 million (excl. € 175 million equity contribution in IONWAY, Battery Materials joint venture with Volkswagen’s PowerCo)
- Cash flow from operations of € 967 million: free operating cash flow of € 384 million
- Net debt at € 1,425 million corresponding to a net debt/ LTM adj. EBITDA ratio of 1.87x
Dividend
- Proposed gross annual dividend for 2024 of € 0.50 per share of which € 0.25 to be paid in April 2025, with an interim dividend of € 0.25 already paid out in August 2024.
“2024 has been a sobering and intense year for Umicore, marked by significant headwinds including a slowdown in EV growth, multiple challenges for the European industrial sector, and rising geopolitical tensions. All this somewhat overshadowed the continued robust performance of our foundation businesses. Since my appointment last May, we have acted swiftly and decisively. We launched a strategic review, implemented efficiency and cost measures, and focused on disciplined capital allocation. I am grateful to all Umicore colleagues for their resilience and agility. As we continue to navigate a volatile environment, we remain focused on delivering returns on our investments and on preserving a strong balance sheet. We are determined to lay the groundwork for a solid path forward and are eager to showcase Umicore’s value creation potential, as well as the essential role we play in today’s society, at our upcoming Capital Markets Day.”
Business performance in 2024
In 2024, a number of headwinds impacted Umicore’s overall performance and strategy execution. In light of slower-than-expected growth in demand for electric vehicles and declining metal prices, Umicore has been taking steps to reassess its growth projections and to further adjust its capital expenditures as well as its cost base to the new market reality. This includes the launch of a strategic review and a realignment of the workforce as part of the overall cost-saving strategy.
Nevertheless, Umicore’s foundation businesses remained robust, delivering an overall performance in line with expectations.
Umicore’s Group revenues for 2024 amounted to € 3.5 billion versus € 3.9 billion in 2023. The adj. EBIT for the Group stood at € 478 million (-29% compared to 2023) and the adj. EBITDA at € 763 million (-22% compared to 2023). The 2024 Group adj. EBITDA margin amounted to 22%.
Battery Materials reported decreased revenues compared to 2023. This reflects lower CAM sales volumes and lower refining income, as well as the absence of a non-recurring lithium effect impacting the year-on-year comparison. Lower revenues, combined with costs related to ongoing expansions - albeit in the meantime strictly minimized - resulted in a decrease in adj. EBITDA versus the previous year. In addition, 2023 adj. EBITDA was supported by a substantial non-recurring positive effect2. The 2024 adj. EBITDA for the Business Group was close to break-even3 as per expectations4. ROCE for the Business Group was -4.9%.
Catalysis delivered another impressive performance in 2024. Revenues declined versus the previous year with volumes in Automotive Catalysts affected by a less favorable customer mix in the light-duty segment and a difficult market environment in the heavy-duty diesel segment. Revenues for Fuel Cells & Stationary Catalysts remained stable compared to the previous year, while revenues for Precious Metals Chemistry declined. Against this backdrop, the Business Group delivered an outstanding performance, keeping earnings in line with the record levels of previous year, reflecting structural efficiency and value focused initiatives. ROCE of the Business Group amounted to 40.4%.
Recycling reported lower revenues and earnings compared to the previous year, mainly driven by lower volumes in Precious Metals Refining and the impact of a less supportive precious metals price environment in Precious Metals Management. The impact on earnings was partially mitigated by efficiency measures. ROCE stood at 78.3%.
Specialty Materials’ revenues were slightly down compared to 2023. ROCE was 9.1%. As anticipated, adj. EBITDA decreased versus the previous year, mainly resulting from the competitive market context in Cobalt and Specialty Materials impacting the chemicals refining and distribution activities.
Over the past year, Umicore significantly stepped up its efficiency focus across the Group, generating more than € 100 million in EBITDA, ahead of its € 70 million target, which partially countered the difficulties of a tough market and the impact of falling metal prices.
Given the slower-than-expected growth in demand for electric vehicles, Umicore decided to pause construction of the battery materials plant in Loyalist, Canada, and to strictly limit further footprint expansion, focusing on its existing facilities in Europe and Korea to serve its customers’ commitments. As a result, capital expenditures decreased by 35% in 2024 compared to 2023, totaling € 555 million for the full year versus € 857 million. In addition, Umicore contributed € 175 million equity in IONWAY, its joint venture with Volkswagen’s PowerCo.
Free operating cash flow remained strong at € 384 million (compared to 332 million in 2023), driven by a decrease in net working capital and lower investments.
Net financial debt amounted to € 1.4 billion on 31 December 2024, corresponding to a net debt/ LTM adj. EBITDA ratio of 1.87x. The Group remains committed to a strong balance sheet going forward. The Group ROCE amounted to 12.3%.
Outlook 2025
The global economic landscape continues to be disrupted by persistent geopolitical tensions leading to limited visibility on end market demand. Umicore is navigating this volatile environment by maintaining its focus on resilience, adaptability, and efficiency across the Group. Against this backdrop, Group adj. EBITDA is expected to be in the range of € 720 million to € 780 million.
These projections are based on the current market conditions and geopolitical landscape as of the date of publication of this press release. The provided outlook for 2025 does not include any assumptions on the potential impact of the introduction of tariffs.
- Based on the current limited market visibility and the delayed ramp-up of customer contracts, adj. EBITDA of the Battery Materials Business Group is expected to remain roughly in line with the previous year, as anticipated.
- It is anticipated that Catalysis will continue to benefit from Automotive Catalysts’ strong market position as well as its continued efforts to maximize business value. As a result, 2025 adj. EBITDA of Catalysis is expected to be around the level of the outstanding performance of the previous year.
- Assuming current metal prices are to prevail, and considering the current metal hedges in place, the 2025 adj. EBITDA for the Recycling Business Group is projected to be below the level of 2024. The decrease in earnings is mainly attributed to the anticipated gradual roll-off of favorable precious metals price hedges in the Precious Metals Refining business, which will be partially compensated by efficiency measures and a robust underlying operational performance.
- For Specialty Materials, adj. EBITDA is expected to benefit from increased efficiency measures, as well as strong performance in specific end markets. This is expected to result in a slight increase in 2025 adj. EBITDA versus 2024.
It is anticipated that Corporate costs will be lower in 2025 compared to 2024.
In the spirit of strictly minimizing capital expenditures in the Battery Materials business, Group capital expenditures for 2025 are anticipated to be 20% lower versus 2024. This excludes the equity contributions to the IONWAY joint venture with PowerCo5.
Building on the strong value management in 2024, the outlook for 2025 includes an additional year-on-year € 100 million EBITDA impact from efficiency improvements, on top of the initial target of more than € 100 million. This significantly contributes to offsetting the impact of metal hedges that are gradually tailing off.
Dividend policy
The Supervisory Board will propose a gross annual dividend of €0.50 per share for 2024 at the Annual General Meeting on 24 April 2025. This is a reduction from the €0.80 per share paid for 2023. Considering the interim dividend of €0.25 per share paid in August 2024, a gross amount of €0.25 per share will be paid on 30 April 2025, subject to shareholder approval. Based on the closing share price on 31 December 2024 of €9.96, the dividend yield amounts to approximately 5%.
Given the current context, the Supervisory Board intends to reset the gross annual dividend of € 0.50 as the new baseline for future dividend payout on which to apply its policy of "stable or rising" dividends and discontinues the practice of paying an interim dividend.
Umicore’s Capital Markets Day to be held on March 27th, 2025
Umicore’s Capital Markets Day is scheduled for March 27th, 2025, in London (afternoon CET). During the event, Umicore’s CEO, Bart Sap, will present the outcomes of the strategic review and the mid-term plan for the Battery Materials business. Along with the Executive Leadership Team, Bart will outline the added value of the Umicore Group as well as the mid-term objectives for the various Business Groups.
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1 All references to revenues in this document refer to revenues excluding metals (i.e. all revenue elements less the value of the following purchased metals: Au, Ag, Pt, Pd, Rh, Co, Ni, Pb, Cu, Ge, Li and Mn).
2 Related to lower costs from mass production test runs and the valuation of battery production scrap.
3 Including positive one-off’s of c. € 40 million.
4 Refer to the Half Year Results 2024 press release “Update on strategic review of the Battery Materials activities and impairments” (page 2) and “2024 Outlook” (page 4).
5 For more information see the Financial Review section of this press release.
Événements clés groupe Umicore
Maintien de performances robustes des activités de base ;
Battery Materials : mesures prises pour contrer des vents contraires considérables
- Revenus1 de € 3,5 milliards
- EBITDA ajusté de € 763 millions et marge d’EBITDA ajusté de 22,0%
- Ajustements de l'EBITDA de -€ 1,79 milliard (principalement en raison d'une dépréciation et d'une réduction de valeur sans effet sur la trésorerie de -€ 1,60 milliard dans Battery Materials au premier semestre 2024)
- EBIT ajusté de € 478 millions
- Résultat net ajusté (part du Groupe) de € 255 millions et résultat ajusté par action de € 1,06
- Rendement des capitaux engagés (ROCE) de 12,3%
- Taux total d’accidents déclarés pour le personnel de 4,7, bien au-dessous du niveau de 2023
Renforcement des mesures d'efficacité et des efforts de discipline des coûts
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Générant plus de € 100 millions d’EBITDA grâce à des mesures d'efficacité, en avance sur son objectif de € 70 millions
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Dépenses d'investissement réduites à € 555 millions (hors contribution de € 175 millions aux fonds propres d’IONWAY, la coentreprise Battery Materials avec PowerCo, filiale de Volkswagen)
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Flux de trésorerie opérationnel de € 967 millions; flux de trésorerie opérationnel disponible de € 384 millions
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Dette nette de € 1 425 millions ce qui correspond à un rapport dette nette/EBITDA ajusté sur les 12 derniers mois de 1,87x
Dividende
- Proposition de dividende annuel brut pour 2024 de 0,50€ par action dont 0,25€ à verser en avril 2025, un acompte sur dividende de 0,25€ ayant déjà été versé en août 2024.
« 2024 aura été une année décevante et intense pour Umicore, marquée par des défis considérables, dont un ralentissement de la croissance des VE, de multiples obstacles dans le secteur industriel européen et des tensions géopolitiques croissantes. Tout cela a quelque peu éclipsé les performances toujours solides de nos activités de base. Depuis ma nomination en mai dernier, nous avons agi rapidement et avec résolution. Nous avons lancé un examen stratégique, déployé des mesures d’efficacité et de réduction des coûts, et nous nous sommes attachés à affecter nos capitaux de manière disciplinée. Je suis reconnaissant envers mes collègues d’Umicore pour leur résilience et leur agilité . Alors que nous continuons à naviguer dans un contexte instable, nous restons concentrés sur la réalisation de rendement sur nos investissements et la préservation d'un bilan solide. Pour l’avenir, nous sommes déterminés à poser les bases d’un parcours solide et nous avons hâte de présenter le potentiel de création de valeur d'Umicore, ainsi que le rôle essentiel d’Umicore dans la société d’aujourd’hui, lors de notre prochain Capital Markets Day. »
Performances des activités en 2024
En 2024, plusieurs défis ont pesé sur les performances globales d’Umicore et l’exécution de sa stratégie. En raison d'une croissance de la demande de véhicules électriques (VE) inférieure aux prévisions et d'une baisse des prix des métaux précieux, Umicore a pris des mesures pour réévaluer ses projections de croissance et ajuster ses dépenses d'investissement ainsi que sa base de coûts en fonction de la nouvelle réalité du marché. Ceci comprend la mise en œuvre d’une revue stratégique et un ajustement des effectifs dans le cadre de la stratégie générale d’économies de dépenses.
Toutefois, les activités de base d’Umicore sont restées robustes, avec des performances globales conformes aux attentes.
Les revenus du Groupe Umicore pour 2024 s’élèvent à € 3,5 milliards, contre € 3,9 milliards en 2023. L’EBIT ajusté du Groupe a atteint € 478 millions (-29 % par rapport à 2023) et l’EBITDA ajusté € 763 millions (-22 % par rapport à 2023). La marge d’EBITDA ajusté du Groupe en 2024 s’élevait à 22 %.
Battery Materials a vu ses revenus baisser par rapport à 2023. Cette diminution reflète la baisse des volumes de ventes de matériaux actifs cathodiques (CAM) et des revenus du raffinage, ainsi que l’absence d’un revenu non récurrent lié au lithium qui pèse sur la comparaison d’une année à l’autre. La diminution des revenus, combinés aux coûts liés aux extensions en cours (bien qu’elles aient été drastiquement réduites entre-temps) ont entraîné une diminution de l’EBITDA ajusté par rapport à l’année précédente. En outre, l’EBITDA ajusté de 2023 a profité d’un effet non récurrent positif substantiel2. L’EBITDA ajusté de 2024 pour le Business Group était proche du seuil de rentabilité3, conformément aux attentes4. Le return on capital employed (ROCE) du Business Group s’élevait à -4,9 %.
Catalysis a démontré encore une fois des performances impressionnantes en 2024. Ses revenus ont décliné par rapport à l’année précédente, les volumes d’Automotive Catalysts ayant été affectés par un mix de clients moins favorable dans le segment des véhicules légers et par un environnement de marché difficile dans le segment des poids lourds diesel. Les revenus de Fuel Cells & Stationary Catalysts sont restés stables par rapport à l’année précédente, tandis que ceux de Precious Metals Chemistry ont décliné. Toutefois, compte tenu du contexte, le Business Group a réalisé d’excellentes performances, en maintenant ses bénéfices aux niveaux record de l’année précédente. Ce résultat témoigne d’une efficacité structurelle et d’initiatives centrées sur la valeur. Le ROCE du Business Group s’élevait à 40,4 %.
Recycling a fait état d’une baisse de ses revenus et du bénéfice par rapport à l’année précédente. Cette diminution s’explique surtout par des volumes moindres chez Precious Metals Refining et par l’impact d’un environnement des prix des métaux précieux moins favorable chez Precious Metals Management. L'impact sur les bénéfices a été partiellement atténué par des mesures visant à augmenter l'efficacité. Le ROCE se situait à 78,3 %.
Les revenus de Specialty Materials ont été légèrement plus faibles qu’en 2023. Le ROCE s’élevait à 9,1 %. Tel que prévu, l’EBITDA ajusté a diminué par rapport à l’année précédente. Cette tendance s’explique surtout par le contexte de marché compétitif dans la business unit Cobalt & Specialty Materials, qui a impacté les activités de raffinage et de distribution des produits chimiques.
Durant l’année écoulée, Umicore a considérablement renforcé son efficacité à travers le Groupe, générant plus de € 100 millions d’EBITDA, en avance sur son objectif de € 70 millions. Ce résultat a partiellement compensé les obstacles engendrés par un marché difficile et l’impact de la baisse des prix des métaux précieux.
Compte tenu de la croissance plus lente que prévu de la demande de VE, Umicore a décidé d’interrompre la construction de son usine de matériaux pour batteries à Loyalist au Canada et de limiter l’extension de son empreinte de production au stricte nécessaire. Le Groupe se concentrera sur ses infrastructures existantes en Europe et en Corée pour honorer ses engagements envers ses clients. Par conséquent, les dépenses d’investissement ont diminué de 35 % en 2024 par rapport à 2023, atteignant un total de € 555 millions pour l’ensemble de l’année, contre € 857 millions l’année précédente. En outre, Umicore a apporté € 175 millions de fonds propres à IONWAY, sa joint-venture avec PowerCo filiale de Volkswagen.
Les flux de trésorerie opérationnel disponibles restent solides, atteignant € 384 millions (versus € 332 millions l’année précédente), favorisés par une diminution du fonds de roulement net et par des investissements plus faibles.
La dette financière nette s’élevait à € 1,4 milliard au 31 décembre 2024, ce qui correspond à une dette nette/EBITDA ajusté d’1,87x. Le Groupe s’engage à préserver un bilan solide dans le futur. Le ROCE du Groupe s’élevait à 12,3 %.
Perspectives 2025
Le paysage économique mondial continue d'être perturbé par des tensions géopolitiques persistantes, ce qui limite la visibilité sur la demande du marché final. Umicore fait face à cet environnement volatile en continuant à mettre l'accent sur la résilience, l'adaptabilité et l'efficacité dans l'ensemble du Groupe. Dans ce contexte, l’EBITDA ajusté du Groupe devraient se situer entre € 720 millions et € 780 millions.
Nos perspectives sont basées sur les conditions actuelles du marché et le paysage géopolitique à la date de publication de ce communiqué de presse. Les perspectives fournies pour 2025 n'incluent aucune hypothèse sur l'impact potentiel de l'introduction de droits de douane.
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Compte tenu de la visibilité limitée du marché et du retard dans la mise en œuvre des contrats avec les clients, l'EBITDA ajusté du Business Group Battery Materials devrait rester à peu près en ligne avec l'année précédente, tel que prévu.
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Il est attendu que Catalysis continue à bénéficier de la forte position d'Automotive Catalysts sur le marché ainsi que de ses efforts continus pour maximiser la valeur des activités. Par conséquent, l'EBITDA ajusté de 2025 de Catalysis devrait se situer autour du niveau de l'année précédente.
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En supposant que les prix actuels des métaux se maintiennent, et compte tenu des couvertures de métaux actuellement en place, l'EBITDA ajusté de 2025 pour le Business Group Recycling devrait être inférieur au niveau de 2024. La baisse des revenus est principalement attribuée à la disparition progressive anticipée des contrats favorables de couvertures du prix des métaux précieux dans l'activité Precious Metals Refining. Cette baisse sera partiellement compensée par des mesures visant à augmenter l’efficacité et une solide performance opérationnelle sous-jacente.
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Pour Specialty Materials, l'EBITDA ajusté devrait bénéficier de mesures d'efficacité accrues, ainsi que de solides performances dans certains marchés finaux. Cela devrait se traduire par une légère augmentation de l'EBITDA ajusté en 2025 par rapport à 2024.
Il est attendu que les coûts Corporate soient moins élevés en 2025 qu'en 2024.
Dans l'esprit de minimiser les dépenses d'investissement au stricte nécessaire dans l'activité Battery Materials, les dépenses d'investissement du Groupe pour 2025 devraient être inférieures de 20 % à celles de 2024. Ceci exclut les contributions en capital à la coentreprise IONWAY avec PowerCo5.
S'appuyant sur une gestion solide d’efficacité en 2024, les perspectives pour 2025 incluent un impact supplémentaire de € 100 millions d'EBITDA provenant des améliorations de l'efficacité, en plus de l'objectif initial de plus de € 100 millions. Cela contribue de manière significative à compenser l'impact des couvertures sur les métaux qui s'estompent progressivement.
Politique de dividende
Le Conseil de Surveillance proposera un dividende annuel brut de € 0,50 par action pour 2024 lors de l'Assemblée générale annuelle du 24 avril 2025. Il s'agit d'une réduction par rapport au dividende de € 0,80 par action versé pour 2023. Compte tenu de l'acompte sur dividende de € 0,25 par action versé en août 2024, un montant brut de € 0,25 par action sera versé le 30 avril 2025, sous réserve de l'approbation des actionnaires. Sur la base du cours de clôture de l'action au 31 décembre 2024, soit € 9,96, le rendement du dividende s'élève à environ 5 %.
Compte tenu du contexte actuel, le Conseil de Surveillance a l'intention de faire du dividende annuel brut de 0,50 € la nouvelle base de référence pour la distribution future de dividendes, sur laquelle le Conseil envisage d’appliquer sa politique de dividendes "stables ou croissants". Par ailleurs, le Conseil met fin à la pratique du paiement d'un dividende intérimaire.
Le Capital Markets Day d’Umicore se tiendra le 27 mars 2025
Le Capital Markets Day d’Umicore est prévu le 27 mars 2025, à Londres (dans l’après-midi CET). Durant l’événement, le CEO d’Umicore, Bart Sap, présentera les résultats de l’examen stratégique et le plan à moyen terme pour l’activité Battery Materials. Avec l’Executive Leadership Team, il mettra en lumière la valeur ajoutée du Groupe Umicore, ainsi que les objectifs à moyen terme pour les différents segments.
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1 Toute mention de revenus dans le présent document fait référence aux revenus hors métaux (soit tous les éléments des revenus diminués de la valeur des métaux achetés suivants : Au, Ag, Pt, Pd, Rh, Co, Ni, Pb, Cu, Ge, Li et Mn).
2 Dû à une baisse des coûts de production massive à l’essai et à la valorisation des déchets de production de batteries.
3 Y compris d’effets ponctuels positifs d’environ € 40 millions.
4 Voir le communiqué de presse sur les résultats semestriels de 2024 « Point sur l’examen stratégique des activités Battery Materials et des dépréciations d’actifs » (page 2) et « Perspectives 2024 » (page 4).
5 Pour plus d'informations, voir la section Revue financière de ce communiqué de presse.
Umicore Groep: belangrijkste highlights
Aanhoudend sterke prestaties van de kernactiviteiten;
Battery Materials: maatregelen genomen om tegenwind tegen te gaan
- Inkomsten1 van € 3,5 miljard
- Aangepaste EBITDA van € 763 miljoen en aangepaste EBITDA-marge van 22,0%
- Aanpassingen aan EBITDA van -€ 1,79 miljard (voornamelijk door een niet-contante bijzondere waardevermindering en afschrijving van -€ 1,60 miljard in Battery Materials in de eerste helft van 2024)
- Aangepaste EBIT van € 478 miljoen
- Aangepaste nettowinst (aandeel Groep) van 255 miljoen en aangepaste winst per aandeel van € 1,06
- ROCE van 12,3%
- Totaal geregistreerd ongevallenpercentage voor Umicore personeel van 4,7, aanzienlijk onder het niveau van 2023
Intensivering van efficiëntiemaatregelen en gedisciplineerde kapitaalallocatie
- Meer dan € 100 miljoen EBITDA uit efficiëntiemaatregelen, hoger dan de doelstelling van € 70 miljoen
- Investeringsuitgaven van € 555 miljoen (exclusief bijdrage van € 175 miljoen in het eigen vermogen van IONWAY, de batterijmaterialen joint venture met PowerCo, onderdeel van Volkswagen)
- Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van € 967 miljoen; vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van € 384 miljoen
- Nettoschuld van € 1.425 miljoen, wat overeenkomt met een nettoschuld/aangepaste EBITDA-ratio over de laatste 12 maanden van 1,87x
Dividend
- Voorgesteld bruto jaarlijks dividend voor 2024 van € 0,50 per aandeel, waarvan € 0,25 wordt uitbetaald in april 2025, met een interim-dividend van € 0,25 dat al in augustus 2024 is uitbetaald.
"2024 was een ontnuchterend en intens jaar voor Umicore, gekenmerkt door aanzienlijke tegenwinden zoals een vertraging van de groei in elektrische wagens, meerdere uitdagingen in de Europese industriële sector en toenemende geopolitieke spanningen. Dit alles overschaduwde enigszins de aanhoudend robuuste prestaties van de activiteiten die het fundament van onze Groep vormen. Sinds mijn aanstelling afgelopen mei, hebben we snel en daadkrachtig ingegrepen. We hebben een strategische evaluatie gelanceerd, efficiëntie- en kostenmaatregelen doorgevoerd en ons gericht op een gedisciplineerde toewijzing van kapitaal. Ik ben alle collega's bij Umicore dankbaar voor hun veerkracht en flexibiliteit. Terwijl we navigeren door een volatiele context, blijven we ons inzetten voor het realiseren van rendement op onze investeringen en het behoud van een sterke balans. We zijn vastbesloten om de basis te leggen voor een solide toekomst en kijken ernaar uit om tijdens onze Capital Markets Day het waardecreërende potentieel van Umicore en haar essentiële rol in de samenleving uit te lichten."
Bedrijfsresultaten in 2024
In 2024 hadden verschillende tegenwinden gevolgen voor de algehele resultaten van Umicore en de uitvoering van haar strategie. In de context van de trager dan verwachte groei van de vraag naar elektrische voertuigen en dalende metaalprijzen, heeft Umicore maatregelen getroffen om haar groeiprognoses te herbeoordelen en haar investeringsuitgaven en kostenbasis verder aan te passen aan de nieuwe marktrealiteit. Hiertoe behoren de opstart van een strategische evaluatie en een herstructurering van het personeelsbestand in het kader van de algehele strategie van kostenbesparingen.
Umicore's kernactiviteiten bleven niettemin robuust, met algehele resultaten in lijn van de verwachtingen.
De inkomsten van Umicore voor 2024 bedroegen € 3,5 miljard tegenover € 3,9 miljard in 2023. De aangepaste EBIT voor de Groep bedroeg € 478 miljoen (-29% tegenover 2023) en de aangepaste EBITDA bedroeg € 763 miljoen (-22% tegenover 2023). In 2024 bedroeg de aangepaste EBITDA-marge voor de Groep 22%.
Battery Materials rapporteerde lagere inkomsten tegenover 2023. Dat is het gevolg van lagere CAM-verkoopvolumes en lagere raffinageopbrengsten, samen met het ontbreken van een eenmalig lithiumeffect in 2023 dat meespeelde in de vergelijking op jaarbasis. Lagere inkomsten, gecombineerd met kosten voor lopende uitbreidingsprojecten – die inmiddels zijn beperkt tot het strikte minimum – leidden tot een lagere aangepaste EBITDA dan vorig jaar. Verder werd de aangepaste EBITDA voor 2023 ondersteund door een substantieel eenmalig positief effect2. De aangepaste EBITDA voor de Business Group voor 2024 was bijna break-even3, zoals verwacht4. ROCE voor de Business Group bedroeg -4,9%.
Catalysis zette eens te meer indrukwekkende resultaten neer in 2024. De inkomsten daalden ten opzichte van het voorgaande jaar, waarbij volumes in Automotive Catalysts werden aangetast door een minder gunstige klantenmix in het personenwagen-segment en een moeilijke marktomgeving in het segment van de zware dieselvoertuigen. De inkomsten van Fuel Cell & Stationary Catalysts bleven stabiel ten opzichte van het vorige jaar, terwijl de inkomsten voor Precious Metals Chemistry daalden. Tegen die achtergrond behaalde de Business Group uitstekende resultaten, met een winst in de lijn van het recordniveau van vorig jaar, dankzij structurele efficiëntie -en waardegerichte initiatieven. De ROCE voor de Business Group bedroeg 40,4%.
Recycling rapporteerde lagere inkomsten en winsten ten opzichte van het vorige jaar, voornamelijk door lagere volumes in Precious Metals Refining en een minder ondersteunende prijsomgeving voor edelmetalen in Precious Metals Management. De impact op de winsten werden deels goedgemaakt door efficiëntiemaatregelen. De ROCE bedroeg 78,3%.
De inkomsten van Specialty Materials daalden licht tegenover 2023. De ROCE bedroeg 9,1%. Zoals voorzien, daalde de aangepaste EBITDA tegenover het vorige jaar, waarbij voornamelijk de competitieve marktomgeving in Cobalt & Specialty Materials een weerslag had op de chemische raffinage- en distributieactiviteiten.
Gedurende het afgelopen jaar, versterkte Umicore haar efficiëntiegerichtheid voor de hele Groep aanzienlijk. Dat leverde meer dan € 100 miljoen aan EBITDA op, meer dan de eerder beoogde doelstelling van € 70 miljoen, wat deels de moeilijke marktomstandigheden en de impact van de dalende metaalprijzen compenseerde.
Gezien de trager dan verwachte groei in de vraag voor elektrische voertuigen, besloot Umicore de bouw van de fabriek voor batterijmaterialen in Loyalist, Canada, te pauzeren en de verdere uitbreiding van haar voetafdruk strikt te beperken door zich te richten op haar bestaande vestigingen in Europa en Korea om de verbintenissen met haar klanten na te komen. Hierdoor daalden de investeringsuitgaven met 35% tot € 555 miljoen voor het volledige jaar 2024 versus € 857 miljoen in 2023. Bovendien droeg Umicore € 175 miljoen eigen vermogen bij aan IONWAY, haar joint-venture met PowerCo, het batterijbedrijf van Volkswagen.
De vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bleef sterk met € 384 miljoen (tegenover € 332 miljoen in 2023), door een daling van het nettowerkkapitaal en lagere investeringen.
De netto financiële schuld bedroeg € 1,4 miljard op 31 december 2024, wat overeenkomt met een netto schuld / aangepaste EBITDA-ratio voor de laatste 12 maanden van 1,87x. De Groep blijft zich inzetten voor een sterke balans. De ROCE voor de Groep bedroeg 12,3%.
Vooruitzichten 2025
Het wereldwijde economische landschap blijft verstoord door aanhoudende geopolitieke spanningen, wat leidt tot beperkte zichtbaarheid op de vraag van eindmarkten. Umicore navigeert deze volatiele context door zich te blijven richten op veerkracht, aanpassingsvermogen en efficiëntie binnen de Groep. In deze context wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA van de Groep tussen € 720 miljoen en € 780 miljoen zal liggen.
Deze verwachtingen zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en het geopolitieke landschap op de datum van publicatie van dit persbericht. De verstrekte vooruitzichten voor 2025 omvatten geen aannames over de potentiële impact van de introductie van tarieven.
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Gezien de huidige beperkte zichtbaarheid op marktonwikkelingen en de vertraagde opvoering van volumes in klantencontracten, wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA van de Battery Materials Business Group ongeveer gelijk zal zijn ten opzichte van het vorige jaar, zoals geanticipeerd.
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Naar verwacht zal Catalysis blijven profiteren van de sterke marktpositie van Automotive Catalysts en haar voortdurende inspanningen om de bedrijfswaarde te maximaliseren. Als gevolg, wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA van Catalysis rond het uitstekende niveau van het vorige jaar zal liggen.
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Ervan uitgaande dat de huidige metaalprijzen standhouden en de bestaande metaalafdekkingen in aanmerking genomen, wordt verwacht dat de aangepaste EBITDA voor de Recycling Business Group in 2025 lager zal zijn dan in 2024. De daling van de winst zal voornamelijk toe te schrijven zijn aan de verwachting dat gunstige afdekkingen van edelmetaalprijzen in Precious Metals Refining geleidelijk zullen aflopen wat gedeeltelijk zal worden opgevangen door efficiëntiemaatregelen en een robuuste onderliggende operationele prestatie.
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In Specialty Materials zal de aangepaste EBITDA profiteren van efficiëntiemaatregelen en sterke prestaties in specifieke eindmarkten. Dit zal naar verwachting leiden tot een lichte stijging van de aangepaste EBITDA in 2025 ten opzichte van 2024.
Verwacht wordt dat de Corporate kosten in 2025 lager zullen zijn in vergelijking met 2024.
In lijn met het strikt beperken van kapitaaluitgaven in de Battery Materials activiteiten, zullen de kapitaaluitgaven op groepsniveau in 2025 naar verwachting 20% lager liggen dan in 2024. Dit sluit de bijdragen aan het eigen vermogen van de IONWAY joint venture met PowerCo uit5.
Voortbouwend op het sterke waardebeheer in 2024, omvatten de vooruitzichten voor 2025 een extra EBITDA-impact van € 100 miljoen op jaarbasis door efficiëntieverbeteringen, bovenop de oorspronkelijke doelstelling van meer dan € 100 miljoen. Dit draagt aanzienlijk bij aan het compenseren van de impact van metaalprijsafdekkingen die geleidelijk aan aflopen.
Dividend beleid
De raad van toezicht zal een jaarlijks bruto dividend van € 0,50 per aandeel voor 2024 voorleggen aan de algemene aandeelhoudersvergadering op 24 april 2025. Dit is een verlaging ten opzicht van de € 0,80 die in 2023 werd uitbetaald. Gezien de uitbetaling van het interim dividend van € 0,25 in augustus 2024, zal een bruto bedrag van € 0,25 per aandeel worden betaald op 30 april 2025, onder voorbehoud van de goedkeuring van de aandeelhouders. Gebaseerd op de slotkoers van € 9,96 van het aandeel op 31 december 2024, levert dit een dividendrendement op van ongeveer 5%.
In huidige context, heeft de raad van toezicht de intentie om een jaarlijks brutodividend in te stellen van € 0,50 als nieuwe basis voor toekomstige dividendbetalingen waarop haar beleid van “stabiel tot stijgend” dividend op van toepassing zal zijn. De praktijk om een interim dividend uit te keren, wordt stopgezet.
Capital Markets Day van Umicore op 27 maart 2025
De Capital Markets Day van Umicore vindt plaats op 27 maart 2025 in Londen (namiddag CET). Bart Sap, CEO van Umicore, zal tijdens dit evenement de resultaten van de strategische evaluatie en het plan op middellange termijn voor de activiteit Battery Materials uiteenzetten. Samen met het Executive Leadership Team zal Bart de meerwaarde van de Umicore Groep en de middellange termijn doelstellingen voor de verschillende Business Groups toelichten.
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1 Alle verwijzingen naar inkomsten in dit document betreffen inkomsten exclusief metalen (d.w.z. alle inkomstenelementen min de waarde van volgende aangekochte metalen: Au, Ag, Pt, Pd, Rh, Co, Ni, Pb, Cu, Ge, Li en Mn).
2 In verband met lagere kosten voor massaproductietestruns en de waardering van batterijproductieschroot.
3 Inclusief positieve eenmalige bijdragen van ongeveer € 40 miljoen.
4 Zie het persbericht van de halfjaarresultaten 2024 ‘Update over de strategische evaluatie van Battery Materials en bijzondere waardeverminderingen’ (pagina 2) en ‘Vooruitzichten voor 2024’ (pagina 5).
5 Meer informatie in het gedeelte Financieel Overzicht in dit persbericht.
